【電纜寶dianlanbao】本周鋁價窄幅震蕩。在經(jīng)歷前期下跌后，仍未能有效刺激下游補庫，社會庫存繼續(xù)小幅增加。10月電解鋁產(chǎn)量繼續(xù)回落，但下游訂單環(huán)比回落，消費收縮快于供應(yīng)收緊。本周正式進入取暖季，但了解到限產(chǎn)的消息多不及預(yù)期，限產(chǎn)仍在繼續(xù)進行中，而實際減產(chǎn)反映到庫存拐點的時間點越往后拖移對多頭將越不利。

消息方面，進入采暖季后，鋁庫存并沒有如預(yù)期般下降，周五隔夜做空力量再度集中釋放，不過中國鋁業(yè)將關(guān)閉200萬噸氧化鋁產(chǎn)能且未來幾年鋁產(chǎn)能都不會大幅增加的消息繼續(xù)支撐鋁價。

市場方面，本周鋁價圍繞15500元/噸窄幅震蕩，下游訂單回落采興依然較差，貿(mào)易商觀望交投不佳，現(xiàn)貨市場表現(xiàn)清淡，換月后期現(xiàn)貼水重新拉大，周五上海現(xiàn)貨貼水期貨155元/噸，廣東現(xiàn)貨貼水135元/噸，兩地價差20元。庫存方面，本周LME鋁庫存本周減少1.06萬噸至115.78萬噸；國內(nèi)社會庫存較上周增加0.7萬噸至175萬噸。

目前成本支撐下滬鋁雖然展現(xiàn)弱勢，但下方空間仍比較有限，短期來看滬鋁仍將在15000-15500元區(qū)間偏弱盤整為主?，F(xiàn)鋁雖然臨近周末，但需求依然疲弱，持貨商出貨積極但未能刺激市場表現(xiàn)，跌價氛圍下下游普遍仍存在悲觀心態(tài)。整體來看，在供應(yīng)收緊和成本下行趨勢下，影響鋁價走勢因素主要在于需求端。在需求難以出現(xiàn)邊際改善下，鋁價或繼續(xù)震蕩下行直至庫存拐點的到來。

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